这两年，黄金价格涨疯了。以COMEX黄金价格为例，从22年低位的1618美元/盎司，一路狂飙涨到2522美元/盎司，涨幅将近56%。涨了这么久的黄金，为什么还在涨？
在当前经济环境下，美联储的货币政策一直是投资者关注的焦点。近期，许多市场参与者认为，美联储在9月份降息的可能性正在增加。这一预期促使投资者对未来金市动向产生了浓厚的兴趣。
一般而言，美联储加息时，银行利率上升，投资者往往将资金转移至银行存款，这导致黄金等非收益资产的吸引力下降。因此，随着资金流出黄金市场，金价通常会出现回落的趋势。相反球盟会官网入口，，当美联储选择降息时，贷款成本降低，资金更加充裕，投资者更倾向于寻找收益更高的投资渠道，黄金市场则因此受益，资金流入推动金价上涨。
这种动态关系在历史上反复出现。在过去的经济周期中，随着美联储的货币政策调整，黄金的表现也随之变化。这表明，美联储的决策不仅影响着短期市场情绪，也对长期投资策略产生深远影响。
当下，地缘政治因素正以愈发明显的方式影响国际局势，导致全球不稳定性显著加剧。自2022年俄乌战争爆发以来，这场冲突不仅使欧洲的安全形势变得紧张，也对全球经济和能源市场产生了深远影响。同时，中东地区的矛盾亦再度升级，火花四溅，使局势更加复杂。
在这样的背景下，黄金作为传统的避险资产，其需求呈现出上涨趋势。在不确定性加剧的情况下，投资者纷纷将目光投向黄金，以保护其资产免受风险的侵害。历史上，黄金在地缘政治动荡时期的表现通常优于其他投资品种，因而成为避险一大选择。
国际关系的复杂性也促使各国重新审视自身的战略布局。许多国家开始加强与盟友的合作，寻求更为稳定的经济和安全环境。在这样的背景下，多边合作机制的重要性愈加凸显，各国意识到，只有通过团结一致才能应对共同的挑战。
全球经济增长的不确定性使得资本市场波动加剧，各国央行纷纷增加黄金储备以应对潜在的经济风险。这一趋势为黄金价格的上涨提供了坚实的支撑。统计数据显示，仅在2023年上半年，全球央行的黄金增持总量就达到了483吨，相较于去年同期增长了5%，创下了历史新高。
从中国央行发布的最新数据来看，截至7月末，我国的黄金储备保持在7280万盎司，与上个月持平。这标志着中国央行已经连续三个月暂停增持黄金，反映出在当前经济形势下，央行的战略决策可能更加谨慎。尽管如此，全球范围内的黄金需求依然强劲，各国央行的增持行为对金价构成了持续的支持。
2024年，黄金市场的走势表现出“高开低走”的特征。虽然一季度的增长数据较为乐观，但二季度的表现却出现了局部衰退，甚至有负增长的趋势。
官方数据显示，2024年一季度全国黄金消费量达到308.905吨，同比增加了5.94%。然而，在细分市场中，黄金首饰的消费却表现不佳，达到了183.92吨，同比下降3.0%。同时，金银的累计零售额为996亿，同比上升了4.5%。这表明整体市场在回暖，但个别品类却陷入困境。
在前两季度的总数据中，全国黄金消费量为523.753吨。其中，金条及金币的消费显著增长，达到213.635吨，同比上升46.02%；相对而言，黄金首饰的消费遭遇了重创，仅为270.021吨，同比下滑26.68%。这表明消费者的购买偏好正在发生变化，可能受到经济环境、消费信心及市场定价等多种因素的影响。
高盛集团维持对金价的乐观预测，预计到2025年金价将上涨至每盎司2700美元，较当前水平高11.8%。
高盛表示，尽管短期内金价可能会继续面临波动，但其长期价值和避险功能不容忽视，即在当前复杂的经济和政治环境下，黄金仍然是一个优秀的风险对冲工具。
尽管市场担忧美国经济可能陷入衰退，但随着降息前景越发明确，金价今年迄今仍持续上涨并在7月份创下历史新高。此外，全球央行和亚洲消费者的购金热潮，以及中东地区不断上升的地缘政治紧张局势，均为金价提供了支撑。
在高盛的观点中，除了美国降息外，全球央行的购金行为、亚洲消费者的买入行为，中东地区的地缘冲突，都是支撑金价上涨的重要因素。
