真正值得我们效仿的，应该是那些既坚守自己做人做事的原则和底线，又能根据社会要求随时调整自己，努力去适应社会发展要求的人。能坚守自己的原则，这是对自己个人信仰和价值观的守护；能灵活地调整自我，这是对客观环境和世界的适应。两者缺一不可。
2023年12月，美联储议息会议连续三次暂停加息，标志着2022年3月以来的加息周期（11次共525个基点）终止。但是，新兴经济体货币普遍贬值的趋势仍未改变。其中，巴西货币雷亚尔自2024年初以来已经贬值13%，是全球33种流动性最强货币贬值幅度最大的币种。2024年被称为美联储货币政策转向之年，但自2023年底以来美国强劲的劳动力市场和反弹的通货膨胀引发市场对美联储推迟降息的担忧。随着美联储货币政策的变化和全球地缘政治风险的集聚，巴西雷亚尔汇率充满不确定性。
自上一任极右翼总统雅伊尔·博索纳罗2019年初执政以来至2023年底，雷亚尔汇率走势大致经历了三个阶段：第一个阶段是2019年初博索纳罗上台至2020年初新冠疫情席卷全球，雷亚尔经历了一个小幅贬值周期，该阶段内贬值幅度为5%；第二个阶段是2020年初新冠疫情全球爆发至2020年5月，雷亚尔进入快速、大幅贬值期，美元兑雷亚尔汇率从1:4.05迅速拉升至1:5.79，创历史最高值，贬值幅度高达43%；第三个阶段从2020年下半年至2023年底，美元兑雷亚尔汇率基本保持在1:5.2上下，且波动幅度收窄，形成小幅升值区间。特别是随着2023年卢拉第三次当选巴西总统，市场平稳运行，美元兑雷亚尔汇率基本保持在1:5以下。
2024年起，雷亚尔汇率开始单边贬值，美元兑雷亚尔汇率在2024年4月初突破1:5大关后持续拉升，7月2日达到5.67，创卢拉执政以来的最高值，市场出现恐慌，卢拉随即宣布将采取行动打击对雷亚尔的攻击行为。通过分析2024年以来雷亚尔的走势可以发现，外部市场的冲击和巴西财政状况是本轮雷亚尔快速贬值最主要的原因。
一方面，来自国际市场的冲击是雷亚尔快速贬值的主要外因。尽管大宗商品价格同样影响雷亚尔汇率稳定，但由于大宗商品以美元计价，因此影响雷亚尔汇率最重要的外部因素是美元周期，即美联储货币政策及其溢出效应。美联储货币政策主要通过资本跨境流动产生溢出效应，而受影响的雷亚尔币值的波动则会影响金融市场和民众预期，进而产生叠加效应。随着美国通货膨胀压力减轻，美联储降息的预期逐渐释放，但2023年底以来美国就业市场改善和通货膨胀反弹，市场存在对美联储推迟降息的担忧，从而对巴西汇率市场形成扰动。此外，卢拉也频频表示提出，近期针对雷亚尔的投机行为也影响了巴西币值的稳定。
另一方面，来自国内财政方面的压力是雷亚尔快速贬值的主要内因。新冠疫情期间，政府通过发放救助金的方式改变了社会总需求，尤其在耐用消费品领域形成较大的短期通货膨胀压力。这是一种由财政推动、需求主导的通货膨胀，最后以制造业部门工资被提高为表现，部门间相对价格的变化形成结构性通货膨胀。2023年，卢拉携“零赤字”目标再次回归，但其执政一年多以来，巴西财政状况并不稳定，公共债务（含中央银行）占GDP的比重从2023年1月的55.21%升至2024年5月的62.16%，民众怀疑政府削减开支直至实现零赤字的承诺无法实现。
在美联储利率高位运行且推迟降息预期逐渐增强的背景下，本币贬值使巴西中央银行再次面临两难境地。一方面，保持竞争性汇率需要同美联储利率同步；另一方面，在经济修复期，高利率会损害回暖的宏观经济。2024年6月19日，巴西中央银行率先采取行动，在美联储货币政策前景尚不明朗的前提下维持基准利率不变，从而结束了自2023年8月开始的利率下行周期。巴西中央银行货币政策委员会全体委员一致认为，国内和国际形势仍然不确定，实施货币政策需更加谨慎。
2024年是巴西著名的“雷亚尔计划”30周年，这个以巴西货币命名的反通货膨胀计划带来了货币币值的稳定。30多年来，虽然巴西雷亚尔汇率遭遇了多次“攻击”，但整体上经受住了考验。尤其在2008年全球金融危机后，包括巴西在内的众多拉丁美洲新兴经济体通过改进货币政策框架、增加外汇储备、提高汇率灵活度等措施有效缓解了外部压力，扭转了同主要发达经济体货币政策的顺周期性，对美国利率变动的平均敏感度也实现下降。这些措施不仅提升了应对外部冲击的韧性，还增强了国内外投资者对本币计价资产的信心，从而降低了对外资的依赖。
卢拉回归后球盟会在线官网，，通过更稳健的财政货币政策以及合适的政策工具校准宏观经济政策框架，改善了经济主体对政策的适应性预期。这些举措主要包括坚定的“零赤字”财政目标、及时开启汇率救市工具、中央银行积极沟通并修改通货膨胀目标。当前，尽管巴西雷亚尔在短期内遭遇较为强烈的货币贬值，但基于巴西中央银行的政策储备，雷亚尔在中长期内将保持稳定。
第一，汇率政策工具依然有效。2024年4月，巴西中央银行进行了自卢拉第三次执政以来的首次外汇干预，通过额外拍卖多达2万份外汇掉期合约（合10亿美元），目标是控制雷亚尔贬值幅度，维护外汇市场稳定。该政策受到了立竿见影的效果，雷亚尔迅速止跌。此外，2024年9月起，巴西非银行类金融机构年度外汇交易限额将从30万美元提高至50万美元，这将扩大外汇交易市场规模，提高巴西外汇市场的效率和竞争力，从而实现更大的针对外部汇率冲击的释放空间。
第二，外汇储备规模相对可观。外汇储备是巴西货币政策应对外部冲击的重要支撑，也是巴西宏观经济稳定的坚实基础。经历了20世纪多次金融动荡后，巴西的外汇储备自21世纪以来始终保持稳健，这也是巴西顺利应对2008年全球金融危机的宝贵经验。因此，无论是左翼政府还是右翼政府，巴西中央银行在积累外汇储备放面坚持了独立性。2023年1月以来，巴西外汇储备从3311亿美元增加至2024年6月的3578亿美元，特别是在2024年雷亚尔进入快速贬值区间后，巴西外汇储备实现了连续增加，对雷亚尔短期汇率的稳定发挥了坚实作用。
第三，通货膨胀预期已经改变。2024年6月26日，巴西总统卢拉颁布法令，调整巴西的通货膨胀目标。自 2025 年 1 月起，巴西中央银行将无限期地执行 3% 的通胀目标（上下浮动1.5个百分点），这意味着国家货币委员会 （National Monetary Council，CMN）通过改变通货膨胀目标影响巴西中央银行货币政策委员会（Monetary Policy Committee，COPOM）利率决策的能力受到限制，有利于提升巴西中央银行的自主权并改善民众的中长期通货膨胀预期。通过长期锚定通货膨胀目标，新框架传递出政府抑制通货膨胀的决心，并有助于降低中央银行受政治财政噪音影响的风险。
经济衰退、通货膨胀和金融不稳定是当前全球各国面临的主要宏观经济难题。对于巴西这样的新兴经济体来说，无论是国内经济复苏和结构性改革进程的顺利推进，都将受到雷亚尔币值稳定的影响；与此同时，巴西宏观经济稳定和国内各项改革的推进，也将对雷亚尔的周期性变动产生影响。外部因素方面，美联储货币政策动向将成为巴西雷亚尔币值稳定最重要的潜在冲击。
首先，宏观经济基本面稳定是雷亚尔币值稳定最重要的支撑因素。国际货币基金组织7月11日将巴西2024年国内生产总值（GDP）增长预期小幅下调至2.1%，但强调巴西经济在通货紧缩周期中表现出“明显韧性”。事实上，在全球货币政策收紧的情况下，绝大多数拉美国家都展现出一定的韧性，这主要得益于宏观基本面的稳定。在经历了多轮美联储货币政策周期后，包括巴西在内的众多的拉美国家凭借持续改善的宏观经济基本面和稳健的汇率政策提升了其货币政策的韧性，应对美联储货币政策溢出效应的能力也得到有效提升。特别是自新冠疫情以来，通过改变国内适应性预期先于美联储行动，扭转了过去同美联储“顺周期”的被动局面，有效利用“反周期”货币政策扩大对冲空间。
其次，选举因素将成为2024年下半年雷亚尔币值稳定最大的国内不确定性来源。从2023年卢拉胜选数据来看，巴西国内左翼和右翼之间的对立形势依然严峻。2024年第二季度，尽管卢拉的民意支持率相对稳定，但不赞成率有所上升，5月47%的不赞成率是卢拉第三个任期内的最差水平。今年下半年的市政选举将延续2022年大选期间的两极分化现象，一旦选情出现市场未能预期到的变化，不排除汇率出现较动的可能性。但是，得益于巴西颇具韧性的宏观经济形势和稳健的货币政策球盟会在线官网，，汇率波动的幅度和期限均将极为有限，市场会迅速回归理性。
再次，国内通货膨胀将是较大的扰动因素。通货膨胀跟汇率之间有双向影响，巴西又是具有高通胀历史的国家，具有通过汇率稳定通货膨胀的惯性。尽管新冠疫情以来巴西不断高企的通货膨胀率随着中央银行连续加息在2023年得到有效控制，但核心通货膨胀率仍然较高，近期重新抬头的通货膨胀率是全球供应链“集团化”导致商品价格波动的结果，再加上前期财政压力的释放，未来巴西通货膨胀风险较大。如果巴西中央银行在美联储降息前后同样开启货币宽松，经济中业已存在的结构性通货膨胀将叠加经济过热带来的通货膨胀，形成货币贬值压力。
最后，美联储货币政策行动将是雷亚尔币值稳定最大的外部风险。美联储货币政策不仅对美国经济有重大影响，对全球经济和金融市场也有广泛而深远的影响。美联储降息往往会引发全球降息潮，推高全球流动性，甚至可能引发资产价格泡沫和金融不稳定风险。尽管巴西经济在一定程度上可能受益，但美国劳动力市场和通货膨胀的反弹引发了美联储降息预期的不确定性，将在短期内影响国际金融市场的流动性，从而为投机资本创造行动的可能区间。
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2024年4月26日，大外交青年智库（GDYT）受邀入驻河南日报报业集团顶端新闻，注册“大外交青年智库（GDYT）”官方账号并加V认证。5月30日，“大外交青年智库（GDYT）”顶端新闻官方账号发布第一篇文章。6月4日，“大外交青年智库（GDYT）”顶端新闻官方账号推文总阅读量突破1万；6月11日，推文总阅读量突破10万；6月18日，推文总阅读量突破20万；6月25日，推文总阅读量突破30万；7月1日，推文总阅读量突破40万；7月8日，推文总阅读量突破50万；7月14日，推文总阅读量突破60万；7月21日，推文总阅读量突破70万；7月27日，推文总阅读量突破80万；8月3日，推文总阅读量突破90万；8月12日，推文总阅读量突破100万；8月24日，推文总阅读量突破110万；截至8月30日22时整，推文总阅读量突破116万。
大外交青年智库（简称“大外交智库”）（Glory Diplomacy Youth Think-tank，Glory Diplomacy或GDYT）是一家创办于2017年的以外交安全为主的综合性战略研究机构、社会/青年智库，总部在中国深圳，是深圳首家非官方外交安全智库、中国首家青年智库，创始人是王盖盖。GDYT一直坚持“只有修炼好内功，才能放心去实战”的发展理念，从2017年创始初期稳扎稳打，于2018年成立青年原创评论组（于2022年改组为《智本青析》编辑部）并创办《智本青析》电子刊至今；2019年在海南开设分支机构即海南大外交学会，同年成立青年发展研究中心，该中心在2019年创办“大外交青年发展与实践启航项目”研修班至今，在2021年创办“世界青年菁英坊《早点知道》讲座项目”至今；2020年成立应试就业研究中心并创办《真题解析》付费专栏；同年7月，成立外交外事涉外安全决策咨询公司，集中研究国家安全与国际安全、海外利益分析与保护、青年外交与青年发展、区域国别与国际组织、跨国公司与全球治理等事务；2021年成立外文编译评议组并创办《大译编参》电子刊至今（该编辑部于2022年创办《每日信报》微电子日刊），同年成立区域国别研究中心（该中心于2022年创办《新国别简报》栏目）；2022年成立世界外交数据中心、全球治理研究中心（该中心于2022年创办《鸿士论天下》栏目）、国家安全研究中心、党的理论创新研究中心，并合并所有专访项目（青坊谈、最有影响力人物访谈、21世纪中国外交天团、学人专访等）整合为《与名人对话》栏目，组建“青年智库特种部队”全职高精尖部门和全球范围内的“大中华菁英圈”，开启“Smallibrary·小书屋”全球青年阅读挑战计划（该计划于2022年创办《智库书屋》栏目），运营新知太学（网络）书院（该书院于2022年创办《线年，成立全球创业研究中心、全球湾区研究中心、跨国公司研究中心、海外利益研究中心、数字经济研究中心、海洋治理研究中心、基式外交研究中心，在香港开设分支机构“香港大外交学会（GDYT HK）”，创办“华湾国际创业发展新菁英汇”国际人才交流平台等。GDYT从2021年以来，多次举办全国（含全球）青年国际问题学术研讨、政策分析与思想交流等活动，如“国际问题研究型青年智库发展模式探索论坛”、“新型国际问题青年智库建设与发展论坛”、“国际关系青年辩论赛”、“国际关系青年辩论赛最佳辩手论坛”、“世界青年菁英坊《早点知道》系列讲座”、“国际问题/区域国别学术研讨会（GDYT·ISAS）”系列活动、“《与名人对话》系列采访活动”、“《鸿士论天下》系列讲座活动”、“新时代中国国际战略高端论坛与菁英论坛”、“华湾国际创业发展新菁英汇”系列活动、“GDYT与国际知名学者对话”等等。自创办以来，GDYT一直致力于“让壹亿中国大外交青年智慧与方案被全球看见”，聚集全球各地有志青年为实现个人、企业、社会、国家和世界和平发展而奋斗，至2021年底，已发展成集专家顾问、研究员（含高级）、特约研究员（含高级）、助理研究员、编译评议员、时政评论员、实习生、志愿者等全方位国际人才体系（200人）的样本标杆青年智库，聚焦中国与全球大外交领域青年的原创方案、发展计划和外交延伸等助力与服务，在“对照全球外交发展、对接世界高端智库、对比新型平台建设”的三原则指导下，为中国的外交与安全发展贡献青年力量和方案，为政府、企业、智库、高校、非政府组织以及个人都有提供过咨询服务，被海内外青年誉为现代智囊的“青年精英大脑集散地”，是全球新型外交青年智库的开创者和代言人！
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